Dívida interna: características, causas, consequências, exemplos
A dívida interna ou a dívida interna é a parte do total da dívida pública em um país que é devido aos credores que estão dentro do país. O complemento da dívida interna é a dívida externa.
Bancos comerciais, outras instituições financeiras, etc. elas constituem as fontes de recursos para dívidas internas. A dívida pública interna de um governo, que é dinheiro que um governo empresta de seus cidadãos, faz parte da dívida nacional do país.
É uma forma de criação fiduciária de dinheiro, na qual o governo obtém financiamento não criando-o de novo, mas emprestando-o. O dinheiro que é criado é na forma de títulos do tesouro ou títulos tomados como um empréstimo do Banco Central.
Estes podem ser comercializados, mas raramente serão gastos em bens e serviços. Desta forma, o aumento esperado da inflação devido ao aumento da riqueza nacional será menor do que se o governo tivesse simplesmente criado o dinheiro novamente, aumentando as formas mais líquidas de riqueza.
Fontes internas
Entre as várias fontes internas das quais o governo empresta empréstimos estão: pessoas físicas, bancos e empresas comerciais. Os vários instrumentos de dívida interna incluem: empréstimos de mercado, títulos, letras do tesouro, formas e meios de adiantamento, etc.
A dívida interna geralmente se refere à dívida nacional. Mas alguns países também incluem a dívida de estados, províncias e municípios. Portanto, é preciso ter cuidado ao comparar a dívida pública entre os países para garantir que as definições sejam as mesmas.
Funcionalidades
A dívida interna é reembolsável apenas em moeda nacional. Isso implica uma redistribuição de renda e riqueza dentro do país e, portanto, não tem um ônus monetário direto.
Como o empréstimo é recebido de pessoas físicas e instituições do país, com a dívida interna, o reembolso constituirá apenas uma redistribuição de recursos, sem causar qualquer alteração no total de recursos da comunidade.
Portanto, não pode haver uma carga monetária direta causada pela dívida interna, uma vez que todos os pagamentos se anulam na comunidade como um todo.
Tudo o que é tributado em uma parte da comunidade que lida com a dívida é distribuído entre os bondholders, através do pagamento de empréstimos e juros. Muitas vezes, o contribuinte e o cotista podem ser a mesma pessoa.
Na medida em que os rendimentos dos contribuintes sejam reduzidos (em certo sentido, os devedores), a renda dos credores também aumentará, mas a posição agregada da comunidade permanecerá a mesma.
Carga real direta
A dívida interna pode implicar um verdadeiro ônus direto para a comunidade, dependendo da natureza das transferências de renda dos contribuintes para os credores públicos.
Haverá uma mudança na distribuição de renda quando os acionistas e contribuintes pertencerem a diferentes grupos de renda, de modo que, aumentando as transferências, a carga real para a comunidade aumenta.
Ou seja, haverá um encargo real direto da dívida interna se a proporção de impostos pagos pelos ricos for menor do que a proporção de títulos públicos detidos pelos ricos.
O governo impõe impostos sobre as empresas e seus lucros para esforços produtivos, em benefício da classe inativa dos detentores de títulos.
Portanto, o trabalho e o esforço produtivo são penalizados, para beneficiar a riqueza acumulada, o que certamente contribui para o ônus real das dívidas.
Quando é necessária uma tributação pesada para cumprir os encargos da dívida, o governo pode introduzir reduções nos gastos sociais, o que também pode afetar negativamente o poder e a disposição da comunidade para trabalhar e economizar, reduzindo assim o bem-estar econômico geral.
Causas
Déficit fiscal
A dívida pública é a soma dos déficits orçamentários anuais. É o resultado de anos de líderes do governo gastando mais do que recebem por meio de receitas fiscais. O déficit de uma nação afeta sua dívida e vice-versa.
É importante entender qual é a diferença entre o déficit orçamentário anual do governo ou o déficit fiscal e a dívida pública interna.
O governo gera um déficit orçamentário cada vez que gasta mais dinheiro do que recebe por meio de atividades geradoras de renda, como impostos individuais, corporativos ou especiais.
Ao operar dessa maneira, o Banco Central do país tem que emitir cartas, notas e títulos para compensar essa diferença: financiar seu déficit por meio de empréstimos do público, que inclui investidores nacionais e estrangeiros, bem como corporações e até mesmo outros governos.
Ao emitir esses tipos de títulos, o governo pode adquirir o dinheiro necessário para fornecer serviços governamentais. Para fazer uma analogia, os déficits fiscais do país são as árvores e a dívida interna é a floresta.
Empréstimo produtivo
A dívida interna interna é simplesmente a acumulação líquida de déficits orçamentários anuais do governo: é a quantia total de dinheiro que o governo do país deve aos seus credores na moeda nacional.
Um gasto público correto, isto é, um empréstimo governamental produtivo, criado durante uma depressão ou para levar a cabo programas de obras públicas para aumentar os gastos socioeconômicos, levará a um aumento na capacidade de trabalhar, economizar e investir.
Consequências
Perda de eficiência e bem-estar para impostos
Quando o governo toma dinheiro emprestado de seus próprios cidadãos, eles têm que pagar mais impostos, simplesmente porque o governo tem que pagar juros sobre a dívida. Portanto, é provável que haja efeitos adversos nos incentivos e economias de trabalho.
Esses resultados devem ser tratados como uma distorção de eficiência e bem-estar. Além disso, se a maioria dos detentores de bônus são pessoas ricas e a maioria dos contribuintes é pobre, o pagamento do dinheiro da dívida redistribuirá a renda ou o bem-estar dos pobres para os ricos.
Efeito de deslocamento de capital
Se o governo toma emprestado dinheiro do povo através da venda de títulos, o capital limitado da sociedade é desviado do setor produtivo privado para o setor público improdutivo. A escassez de capital no setor privado aumentará a taxa de juros. Como resultado, o investimento privado cairá.
O governo, ao vender títulos, concorre com os fundos emprestados nos mercados financeiros, aumentando assim as taxas de juros para todos os tomadores, desestimulando os empréstimos para investimentos privados.
Esse efeito é conhecido como deslocamento de capital. Isso significa a tendência de um aumento nas compras governamentais de bens e serviços, a fim de reduzir o investimento privado.
A exclusão total ocorre quando um aumento nas compras do governo gera uma redução equivalente no investimento privado. O deslocamento total do capital ocorre se:
- O PIB real é igual ou maior que o PIB potencial.
- O governo adquire bens de consumo e bens de capital e serviços cujos retornos são inferiores ao capital adquirido pelo setor privado.
Isso levará a uma queda na taxa de crescimento da economia. Portanto, uma diminuição no padrão de vida é inevitável.
Dívida pública e crescimento
Ao desviar o capital limitado da sociedade do setor produtivo privado para o público improdutivo, a dívida pública atua como um fator impeditivo do crescimento. Assim, uma economia cresce muito mais rapidamente sem dívida pública do que com dívida.
Vamos supor que o governo incorra em um enorme déficit e dívida. Com o acúmulo da dívida ao longo do tempo, mais e mais movimentos de capital.
Nessa medida, o governo impõe impostos adicionais sobre as pessoas para pagar juros sobre a dívida. Desta forma, maiores ineficiências e distorções são geradas.
Exemplos
O Departamento do Tesouro dos EUA administra a dívida dos EUA. através do seu Escritório da Dívida Pública. Mede a dívida interna detida pelo público, separadamente da dívida intragovernamental.
Qualquer um poderia se tornar o dono da dívida pública comprando títulos, contas e títulos do Tesouro. A dívida intragovernamental é o montante devido a alguns fundos fiduciários de aposentadoria. O mais importante é o Fundo Fiduciário da Segurança Social.
Em 5 de março de 2018, a dívida total dos Estados Unidos ultrapassou US $ 21 bilhões. Isso faz com que a relação dívida / PIB de 101%, com base no PIB do primeiro trimestre, seja de US $ 20, 9 bilhões.
No entanto, a dívida interna foi de US $ 15, 2 trilhões, mais moderada. Isso fez com que a relação dívida interna / PIB fosse de 73%. Segundo o Banco Mundial, o ponto de virada é de 77%.
Composição da dívida interna dos EUA
Três quartos são dívidas em poder do público. O governo dos Estados Unidos deve a compradores de títulos do Tesouro. Isso inclui indivíduos, empresas e governos estrangeiros.
O restante do trimestre é dívida intragovernamental. O Tesouro deve a seus vários departamentos que detêm títulos de contas do governo. A segurança social e outros fundos fiduciários são os maiores proprietários nacionais.
O maior proprietário estrangeiro da dívida dos EUA é a China. O próximo maior proprietário é o Japão.
Ambos exportam muito para os Estados Unidos e, portanto, recebem uma grande quantia de dólares como pagamento. Eles usam esses dólares para comprar papéis do tesouro como um investimento seguro.
Como a Previdência Social e os fundos fiduciários são os maiores proprietários, o dono da dívida dos Estados Unidos seria o dinheiro da aposentadoria de todos.
A dívida dos Estados Unidos é a maior dívida soberana do mundo para um único país. Ele corre frente a frente com o da União Europeia, uma união econômica de 28 países.
